12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关。
在此关键节点，由每日经济新闻与海南国际经济发展局联合主办的“2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会”系列活动，于12月11日至13日在海南海口举行。
在12月12日举办的主会场活动上，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平发表题为《“十五五”时期：中国资本市场跨入新时代》的主旨演讲。
我国降准降息仍有空间
连平认为，可以从五个维度看我国股票市场跨入新时代。这五个维度主要包括新一轮科技革命引领市场突破、中美货币政策同步宽松提供良好的货币条件、市场资产配置需求产生重大结构性变化、政策支持股票市场的力度空前加大、央行开创性地支持股票市场等。
全球新一轮科技革命和产业变革正经历系统性爆发，此次中国深度参与其中。战略性新兴产业与未来产业发展步伐明显加快，也带动了A股市场科技含量不断上升。
值得注意的是，电子行业市值首次超过银行业，成为A股市场第一大行业。更重要的是，我国上市公司还保持着较高的研发强度，科技含量仍在不断提升。未来，我国将有更多高新技术企业成长壮大，营业收入与利润稳步增长，成为引领股票市场发展的主力军。
中美货币政策同步宽松，也为市场提供了良好的货币条件。
连平表示，我国持续实施适度宽松的货币政策，未来若要满足信贷扩张、支持政府债券发行、稳定资本市场等各方面持续增长的资金需求，都需要货币政策继续支持商业银行，因此降准降息仍有空间。与此同时，美国货币政策也进一步趋向宽松，未来还有继续下行的空间。若明年美联储主席按特朗普意愿进行人事调整，理事会成员构成相应变动，将加大美联储降息的可能性。未来降息幅度可能超出市场预期。
另外，随着房地产政策调整，加之市场下行，大量资金从楼市溢出转向其他市场，过去以房产为主导的居民资产构成逐步转向多元配置。房产、理财产品等资产的投资收益率大幅降低，让投资者进行其他资产配置的需求明显上升，权益类资产成为最优选择。
连平还强调，中央将“活跃资本市场”纳入国家政策目标，积极营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，不断向社会传达稳股市的积极信号，增强了市场预期与投资者信心。此外，伴随我国多层次资本市场制度逐步完善，投资者合法权益得到有效保护。
“央行还开创性地支持股票市场，创设了两项支持资本市场的货币政策工具，并积极支持汇金公司投入大量的‘真金白银’购入股指基金等，这些开创性做法在中国货币政策和央行运行历史上都未出现过。”连平表示。
中国股票市场前景广阔
连平认为，“十五五”时期，我国加快建设金融强国，将不断提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。因此，中国股票市场前景十分广阔。在此背景下，股票市场中的高新技术板块有望成为引领市场的“主心骨”。因为若市场缺乏一批长期向好的上市公司群体，就难以形成健康运行、具备吸引力的市场生态。
未来，高新技术领域持续崛起、稳步发展，不仅会推动市场持续创新升级，更好地发挥其积极作用，还会反过来为高新技术企业上市融资创造更多机会、提供更强有力的支撑，形成相辅相成的格局。
谈及市场长远发展，连平表示，随着资本市场不断完善，将不断涌现各类新产品，加之市场对外开放程度持续提升，大量资本会把中国股票市场作为全球主要的权益市场进行投资，将对中国经济结构优化、金融机构发展产生积极推动作用。
“我们提及推动直接融资发展，至少经过了一二十年时间，而真正能推动市场发生重大趋势性、转折性变革的，恐怕就是这次。”连平预判，“十五五”时期资本市场将呈现更好的发展态势，发展步伐将进一步加快、更为扎实。与此同时，居民资产配置将获得更广阔的空间，财产性收入有望持续增长。
他强调，财产性收入的持续增加，将对消费形成强劲拉动。从消费倾向来看，财产性收入对消费增长的推动力度远超工资等其他收入类型，这将对中国经济未来发展及经济结构改善产生重要的积极影响。
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